绿色低碳、智能制造成为建材行业未来重点发展方向。二十大报告中,“中国式现代化”与“高质量发展”是关键词,体现出多目标、高质量发展的进一步深化。在经济进步的基础上,报告对科教兴国促创新、完善分配促公平、房住不炒调供给、支持生育抗老龄、绿色发展先立后破、注重粮食能源与产业链安全等方面做出重要指示。中国建筑材料联合会于近期发布《建材工业“十四五”发展实施意见》。明确提出到2025年,建材工业要形成与保障国民经济建设、满足人民高质量建材需求相适应的良性发展新格局。

水泥:价格小幅上涨。本周水泥价格小幅上涨。需求方面,区域性差异出现,南方市场需求环比有所提升,北方部分省份则有提前停工迹象。磨机开工负荷均值有一定下降,南方地区磨机开工略有提升。供给方面,部分省份新增错峰停窑计划,供给压力略有缓解。本周熟料库容比为73.58%,环比有一定下降。我们认为旺季需求将逐步释放,基建端发力将带动水泥市场需求,建议关注水泥南方区域龙头企业。

玻璃:价格有所上涨。本周浮法玻璃价格有所上涨,库存略升。本周玻璃浮法厂部分区域出货有所好转,需求方面,部分地区价格小幅提涨对中下游提货有一定刺激作用,但加工厂订单一般,好转预期不强,对需求支撑不足。浮法玻璃下游主要与房地产相关,今年受地产不景气,下游资金紧张等原因影响,浮法玻璃市场需求乏力,当前市场整体表现一般。短期来看,浮法玻璃市场需求仍然偏弱,在需求未见改善情况下,玻璃企业业绩好转仍需等待。供给方面,本周2条产线冷修。

玻璃纤维:粗纱价格上涨、电子纱价格趋稳。本周玻纤粗纱价格上涨,风电市场需求量有所回暖,整体粗纱市场产销表现尚可;电子纱近期价格趋稳,供给变化不大,主要池窑厂前期促量出货后,下游电子布库存较少。玻璃纤维下游需求与碳中和高度相关,受益于下游新应用需求的扩张,行业仍有较大发展空间,建议关注玻纤行业龙头企业。

消费建材:多方承压期待需求改善。受地产不景气、下游竣工端资金紧张、原材料价格大幅波动的影响,消费建材类市场需求走弱。行业面临多方面压力,期待后续需求的改善。中长期来看,建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广,具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益,建议关注消费建材龙头企业。

投资建议:消费建材:推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)。玻璃纤维:推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石(600176.SH)。水泥:推荐水泥区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。玻璃:建议关注高端产品占比提升的旗滨集团(601636.SH)、洛阳玻璃(600876.SH)。

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