今天为什么要说退市股票投资知识呢，因为前不久，被奉为“A股传奇”、“宁波敢死队总舵主”、“私募一哥”，还深陷囹圄的徐翔，在长油退市前突击买入2200万股———按照长油退市前0.83元的股价，以及2017年2月27日在股转系统停牌时4.31元的股价，粗暴估计，这位曾经的“股神”花1800万元买的股票如今市值9482万，收益率达400%以上。

长油5曾经是在上海证券交易所上市的一只股票，证券简称为长航油运，代码600087。从代码上你们也大概能猜出这是一家有些年头的上市公司：确实，长航油运成立于1993年，主营沿海和国际航线石油运输业务，并于1997年在上交所上市。

上市17年后的2014年，长航油运由于连续4年亏损，触发退市条款，于当年6月5日被交易所裁定为终止上市交易，当天收盘价为0.83元。长油的退市，在当时也创造了记录：成为第一只从A股退市的央企。

那么，退市后的股票，到底去哪儿了？

其实，在A股退市的股票，仍然在继续交易，它们交易的市场，叫做老三板，之所以叫“老三板”，是与前几年非常火的“新三板”作区分。老三板开通没有任何门槛，直接去营业部就能办理，但因为老三板太冷门了，很多券商的员工也不知道该怎样开通，需要咨询总部。

老三板的交易没有连续竞价(就是A股的盘中交易)，只有集合竞价。老三板流通股以集合竞价方式成交，非流通股可以办理协议转让，涨跌幅限制为5%。每个交易日的10:30、11:30、14:00 会揭示一次可能的成交价格，最后一个小时也就是14:00后每十分钟揭示一次可能的成交价格，最后十分钟也就是14:50后每分钟揭示一次可能的成交价格，在收盘时只要有对手盘就成交，没有成交的钱就回到帐上。

老三板中，不同类型的公司交易时间也有不同。净资产为负的公司每周交易三次，每周一、三、五交易。其股票名称尾带3字，如：达尔曼3 ;净资产为正的公司每周交易五次，每天交易，其股票名称尾带5字，如：长油5;不能按时披露年报的公司，每周只能在周五交易1次,其股票名称尾带1字，如:猴王1。

说到这，大家就能想到长油5，其公告说，上交所同意它重新上市。这应该是这些年来，退市到老三板后，又顺利转到主板上市的第一只股票。长油5 也是一家被贴有很多标签的公司，它的公司全称是中国长江航运集团南京油运股份有限公司，简称，长航油运，2014年退市，号称是央企退市第一股。在长航油运退市前，徐翔以0.75的均价买入了2200万股，总投资金额约1600万，而长油5 在停牌前的价格为4.31元，以此价格计算，徐翔家族赚了接近8000万。

长江油运到底能不能重新上市，其实，徐翔心中也没有底，如果他真的非常有把握的话，他不会只买这么少，1600万应该不到2014年时徐翔总资金量的千分之一。从仓位管理的角度来说，拿低于1%的仓位参与此类交易，赌一把，是非常合理的。

如果长油5重新上市，上市首日不会有涨跌幅的限制，到时候应该会吸引全市场的关注，长油5是国资背景企业，近三年各方面经营均达到上市标准。那么国资背景的还有国重装5、水仙5、联谊5、中川3、银化3，总共5家。但是这些企业在未来都能上市吗，这可不一定了，除了国重装5盈利尚可外，企业均处于亏损或者盈利不稳定。但是国重装5今年一季度存在亏损，并且今年业绩开始走下滑，未来几年预计业绩也将会有所继续下滑。