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指标2026年上半年上年同期同比变动营业收入2.85亿元3.27亿元-12.71%归母净利润3,850.77万元5,338.02万元-27.86%扣非净利润3,642.53万元4,956.46万元-26.51%经营现金流净额4,656.11万元2,455.96万元+89.58%摊薄每股收益0.29元0.40元-27.50%

同一报告期呈现收入利润回落、现金流改善的背离结构。对比2025年年报，全年营业收入6.52亿元（+13.94%）、归母净利润1.00亿元（-2.64%）的格局显示，公司处在收入增长与盈利兑现错位的阶段。

项目2025年收入占营业收入比例同比变动境内5.05亿元77.54%+17.02%境外1.46亿元22.46%+4.47%

管理层在2025年年报经营情况回顾中阐明，内销在核工业、电子超纯水、化工催化方面增长较好，出口略有增长；生物医药、电子领域、核工业销售收入占比有所增加，生物医药领域固定化酶载体、固相合成载体已向客户送样并形成少量订单。

2026年半年报披露离子交换与吸附树脂产品营业收入2.84亿元，同比下降13.00%；营业成本1.93亿元，同比下降17.83%；毛利率32.08%，同比提升3.99个百分点。成本降幅大于收入降幅，叠加毛利率抬升，指向产品结构向高毛利领域倾斜及成本端改善的共同作用。公司在半年报中继续将生物医药及大健康、新能源、电子级超纯水树脂、环保、有机酸、中高端水处理、食品级饮用水列为拓展方向，并对锂吸附材料批量化生产、核电一回路以国代进产品、18.2兆超纯水及抛光树脂生产线建设作出进展性表述。

业务结构层面未见收缩或剥离动作，全部子公司保持存续，宁波争光生物技术有限公司为2025年新设子公司。增长引擎的切换尚不构成——传统水处理与食品饮用水仍是基本盘，生物医药、电子、核工业作为边际增量在收入占比上逐步抬升。

2025年报计划2026半年报执行情况全面推进荆门功能性高分子材料项目建设，确保如期达产增效项目处于试生产筹备阶段，预计达到预定可使用状态日期顺延至2026年10月31日；截至2026年6月30日已投入超募资金5.38亿元持续加大科研投入，丰富产品系列，突破关键技术瓶颈研发投入1,597.17万元，同比增长26.31%；电子除硼树脂、核岛一回路高精度核级树脂、载锆载铁树脂、谷氨酸钠脱色树脂等研发项目于2025年完成加快项目建设和产能布局固定资产由上年末2.90亿元增至3.99亿元，占总资产比重由13.23%升至18.05%；在建工程7.07亿元，占总资产31.99%在生命科学、半导体、稀贵金属分离提取、核电核级树脂等领域实现突破半年报延续相关表述，均粒树脂、除硼树脂关键指标对标美国杜邦、德国朗盛，核级树脂成为中核集团、中广核集团合格供应商产品

产能执行层面值得关注两点：其一，功能性高分子新材料项目因"需对新工艺反复论证，优化设备选型、选材及图纸修改"再次延期，2026年4月27日董事会将达产日顺延至2026年10月31日，而2025年年报披露该项目完工进度为80%；其二，固定资产规模及占比的显著上升显示项目投入已部分转入固定资产，产能释放进入临近兑现阶段，但上半年收入端尚未体现新增产能贡献。

融资端出现新变量：公司于2026年4月27日董事会、5月19日股东会审议通过向不特定对象发行可转换公司债券相关议案，截至报告期末尚未获得深交所创业板上市委审议通过，发行仍存不确定性。

年度研发投入占营业收入比例2023年2,612.71万元4.97%2024年2,979.81万元5.21%2025年3,589.96万元5.51%2026年上半年1,597.17万元同比增长26.31%

研发人员数量由2025年末的94人增至2026年6月末的108人，占员工总数18.75%；报告期内引进2名博士研究生、6名硕士研究生。2025年年报显示研发人员中博士由1人增至3人、硕士由18人增至24人。有效专利由2025年末的22项（发明专利14项）增至2026年6月末的23项（发明专利15项）。研发费用中人员人工本期7,203,632.73元，上年同期5,442,515.76元，人员投入是研发强度提升的主要推力。

核心竞争力框架保持稳定，仍为研发与技术、进口替代、产能布局、产品体系、行业标准、客户资源、生产装备与质量、品牌八大优势。公司在半年报中强调其为"国内同行业中最为齐全的产品体系之一"，产品覆盖20多个系列400多种型号，主持或参与制定已发布国家标准18项、行业标准4项，服务客户超过10,000家。能力建设的重心未发生偏离，仍在强化核级、电子级、食品级等中高端树脂的技术壁垒，同时通过生物医药介质研发（Capto Q/S、GST亲和层析填料等处于中试或已完成阶段）与成套装置布局构建新的能力维度。

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